認股證及牛熊證教學文章 議息及業績吸引資金留意美股產品 唯選擇時宜特別小心注意條款

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議息及業績吸引資金留意美股產品 唯選擇時宜特別小心注意條款

美國聯儲局議息是本週市場的焦點,市場普遍預期這次會加息0.25厘,焦點在於這次加息的周期是否結束,聯儲局前主席早前表示7月的加息可能是這一輪的最後一次,但亦有聲音指今年會再加一次息,所以現時未有一個明確的共識,因此特別關注會後聯儲局主席的言論。除此之外,今明兩週有多隻重型科技股公布業績,亦可能會為美股指數帶來波動。

資金流入道指產品

上週見資金流入美股指數相關產品提早部署,特別是道指產品,好淡倉都有資金流入,以淡倉較多,以上週4個交易日計算,道指淡倉有約500萬元流入,而好倉近有約150萬元流入。而同一時期納指產品見少量資金流走。

小心審視產品條款

現階段投資者如希望利用美股指數認股證,以槓桿捕捉美股指數的走勢,選擇時需要重新審視產品條款,在早前的文章提到美股指數認股證的到期日只在每年的3、6、9及12月,現時9月份到期產品已經少於2個月期,時間值損耗加快,引伸波幅敏感度亦變高,並不適合現時市況,所以需要轉移到年期較長,例如12月份又或是明年3月份到期的產品。而由於美股近月的變化較大,較早前發行產品的行使價亦未必合適現市況,因此投資者更加需要小心審視。

以道指認購證為例,現時沒有明年3月到期產品,所以可以集中留意12月到期選擇,以行使價36,200點附近為最貼價條款,條款合適,當中可留意高槓桿、低街貨購10907。認沽證方面,12月份到期產品的較為價外,面值亦太低,這類產品有兩大風險,首先價外證的敏感度很低,就算指數回落亦未必足以令輪價上升,而當指數上升,產品價值就有機會因為太價外而低於0.01元,此時發行商就無法為產品報價,持有人有機會無法沽出產品。因此,投資者宜留意明年3月到期產品,以行使價32,000點附近最為貼價,亦是市場上最貼價條款,當中可留意沽10961。

納指產品方面,由於納指過去6個月表現突出,很多認購證都變得價內,面值都高於0.25元,投資者可留意輕微價外、面值較低的產品,例如納指購10921,是現時少數面值低於0.25元的納指認購證。納指認沽證的情況與道指認沽證類似,12月到期的產品都屬較價外,因此最貼價的一批產品,行使價14,000點附近,是少數條款適選擇,當中可留意納指沽10952。

相關產品條款:

道指購10907,行使價36,180點,2023年12月15日到期,實際槓桿16.2倍

道指沽10961,行使價32,000點,2024年3月15日到期,實際槓桿10倍

納指購10921,行使價16,500點,2023年12月15日到期,實際槓桿12.4倍

納指沽10952,行使價13,930點,2024年3月15日到期,實際槓桿7.9倍

標指購10905,行使價4,500點,2023年12月15日到期,實際槓桿11.3倍

標指沽10875,行使價3,685點,2023年12月15日到期,實際槓桿12倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/



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